瑞幸：复活不易，复兴更难

晚风城

近来，瑞幸咖啡公布的三则报告，又将大众视野拉回。

9月21日晚间，瑞幸咖啡（下称瑞幸）发布三则公告，包括：公司与美国集体诉讼的原告代表签署了1.875亿美元（约12亿元人民币）的和解意向书；公司已向开曼法院正式提交了对可转债债权人的债务重组方案；公司正式向美国证券交易委员会（SEC）递交了包括经审计的财务报告在内的2020年年报。

瑞幸此番举动被外界看做是“里程碑式”的进展，同时资本市场也受和解消息的影响，在瑞幸发布公告之日美国粉单市场股价一度上涨近19%，当日收盘15.05美元，是去年退市时10几倍，总市值43亿美元。

似乎种种迹象都在表明，经历过至暗时刻的瑞幸复活了，但触底反弹这条路又岂是这么好走的，复活不易的瑞幸，复兴恐怕会更加艰难。

[size=1.056em]公告背后的“复活之路”

2018年，瑞幸依靠“平价的外卖咖啡”迅速崛起，快速的开店节奏与新物种概念加持，引来资本的青睐，接连完成多轮融资，并在2019年5月，正式登陆纳斯达克。本以为这会是一个“国货之光”的逆势故事，但是2020年初，随着浑水机构（Muddy Waters Research）一份近90页匿名报告的发布，瑞幸涉嫌财务造假的事实被揭露。2020年5月19日，瑞幸收到纳斯达克交易所要求退市的通知；同年6月29日，瑞幸暂停股票交易，从纳斯达克退市。

被资本催熟，又受到资本反噬的瑞幸被迫退市之后，面临着三个选择：其一是直接破产，从此消声灭迹；其二是被巨头公司收购，成为他人的一部分；其三是重组调整，等待重新上市。

从瑞幸近来发布的公告可以看出，它并没有选择前两种方式，而是选择了较为漫长的最后一条路。第一则公告，是关于瑞幸与美国证券集体诉讼的原告，签署了1.875亿美元的和解意向书，瑞幸将向2019年5月17日至2020年7月15日期间，购买其公司股票的全球投资者进行赔偿。瑞幸在公告中强调，这份和解协议仍需得到监督公司进行附条件清算的开曼法院以及审理集体诉讼的美国法院批准。如这份和解协议最终达成予以赔偿，再加上去年12月16日，瑞幸咖啡以1.8亿美元的罚款与SEC就会计欺诈指控达成和解，瑞幸在美国的“诉讼债”或将告一段落。

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呉铭

讲得很好，但我喜欢喝茶